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尊龙d88.com国内菜油菜粕价格为何“一枝独秀”

来源:http://www.hbzklxs.com 责任编辑:尊龙人生就是博 更新日期:2019-06-20 15:11

  “全球油籽产量已连续多年增长,2018/2019年度产量达到5.67亿吨。这令库存使用比上升,且近几年一直处在平均值上方,意味着全球油籽市场整体供应充足。”中粮集团油脂专业化公司油脂业务部总经理助理李晓鑫预计,2018/2019年度全球油脂市场将延续供大于求的态势,油脂整体供应仍宽松,基本面难以催发大行情。

  “具体到国内市场,由于我国正在实施本土油料振兴战略,预计大豆、油菜种植面积将止降回升。国产油料产量在2015/2016年度触及低点后已开始回升,未来国产油料供应占比会缓慢增长。”李晓鑫告诉期货日报记者,从我国油脂油料进口情况分析,当前油脂进口利润处在历史偏高水平,菜油和豆油的进口利润好于去年同期,棕榈油则与去年基本持平。此外,豆油进口基本符合往年利润季节性变化趋势,棕榈油处在季节性利润上沿,菜油则处在历史最好利润区间。未来如果我国油脂油料进口渠道畅通,国内油脂油料供应是有充分保障的。

  目前,全球主要的油籽为大豆、油菜籽、葵籽、棕榈籽等,全球油籽增产的趋势依然较为明显。首先是美国大豆继续增产,在产量创出历史新高后,虽然未来的大豆种植面积有可能下滑,但其单产的增加可以弥补面积下降造成的总产减少。作为全球主要大豆生产国,巴西大豆产区的天气有些恶劣,这会令大豆单产受损,不过巴西大豆种植面积继续增加。此外,另一大豆主产国阿根廷正处在恢复性增产阶段。其次值得关注的是俄罗斯,其大豆、油菜籽、葵籽增长潜力巨大。最后是我国,预计国产大豆、油菜种植面积将止降上升,未来的产量也将不断增加。

  “从全球分析,油脂产量继续保持增长态势,年增长率趋缓,2018/2019年度增长2.98%,低于上一年度的6.26%。”据李晓鑫介绍,分品种来看,棕榈油增产速度放缓,豆油、葵油增产幅度略高于上一年度。目前,全球油脂供求关注的重点是菜油市场。全球主要菜油生产国——加拿大菜油产量稳定,但欧盟产量创6年来新低,且有继续降低的可能。在全球主要菜油出口国中,加拿大一直独占鳌头,近3年来一直每年出口量均在300万吨以上。在欧盟产量创新低的情况下,全球菜油供应更加倚重加拿大,而且欧盟将加大进口力度来满足内部市场需求。

  李晓鑫认为,全球油脂食用消费保持增长,但增长率从高位下滑,市场逐步习惯食用消费变化。从工业消费市场来看,生物柴油需求虽然稳定增长,但受政策影响较大,其增长率波动也比较大。

  据了解,当前全球油脂市场自2015/2016年度后首次出现了产量增长不及需求增长的态势,未来有可能引发新的行情。其中,产需矛盾最大的油脂品种是菜油,预计油菜籽产量的下降将进一步压制全球菜油消费。另外,豆油、棕榈油产量出现增长,但增幅不及需求增长。

  棕榈油由于产量大、需求广,其供求关系对全球油脂市场影响较大。预计2018/2019年度全球棕榈油产量增幅放缓,预计全球产量为7485万吨,同比增长328万吨,低于上一年度的513万吨。棕榈油消费方面,生物柴油需求增长,预计2018/2019年度全球棕榈油生物柴油消费1708万吨,同比增长320万吨,其中绝大部分来自印尼需求。

  豆油市场方面,美国、巴西、阿根廷是全球豆油主要生产国与消费国。近年来,美国豆油产量连续稳步提升,但2018/2019年度增速放缓,其国内豆油工业需求增加较快,不过政策面存在不确定性,未来这一趋势是否持续需关注。巴西豆油产量有所下滑,但仍处于高位,其国内生物柴油需求稳步增长,该国规定强制掺混率从B5上升至B10,生物柴油需求上升,豆油出口减少,预计2019年巴西豆油出口将首次低于100万吨。综合来看,由于国内需求增长,库存下降,巴西豆油未来将主要自给自足,对外贡献降低。另据了解,阿根廷豆油跟随大豆产量恢复性增产,其国内食用、生物柴油需求保持稳定。此外,生物柴油出口受进口国政策影响较大,如美国已基本停止进口阿根廷生物柴油,欧盟限制进口。

  国家粮油信息中心信息预测处处长张立伟表示,国内植物油脂新增供应量已连续3年低于消费量,在此期间主要依靠“挖库存”来弥补供应缺口,特别是临储菜油的大量拍卖,弥补了过去3年国内植物油脂市场的供应缺口。据了解,2018年以来,国内包装油市场消费出现了新变化,这种态势在2019年仍会持续,比如小包装油消费增速不断放缓。由于国内食用植物油脂新标准要求将调和油统一命名为“食用植物调和油”,并要标明原料油配方,这将导致小包装油中的葵油、玉米油等小品种消费量增加,豆油和棕榈油消费量下降。

  张立伟认为,今年我国油料种植面积将有所增加,主要是政策因素推动。农业农村部公布的《2019年种植业工作要点》显示,要落实加强油料生产保障供给的意见,力争全年大豆和油料面积增加500万亩以上。一是组织实施大豆振兴计划,推进大豆良种增产增效行动,进一步提高大豆补贴标准,扩大东北、黄淮海地区大豆种植面积,研发推广高产高油高蛋白新品种。二是大力发展长江流域油菜生产,推进新品种新技术示范推广和全程机械化。三是积极发展木本等油料,如扩大黄淮海地区花生种植。

  “整体来看,国内外油脂市场供应充裕,特别是棕榈油短期由于供应压力较大,价格将呈现低位振荡格局,不过长期来看,较为看好油脂价格。”张立伟认为,厄尔尼诺天气会让油脂产量受损。预计2018年冬季发生的厄尔尼诺天气今年上半年仍会持续,这可能导致下半年棕榈油产量增幅低于市场预期。与此同时,生物柴油掺混量将提高。自2018年9月开始,印尼生物柴油掺混比例提高到了20%,2019年计划提高至25%,2020年掺混比例拟提高到30%。马来西亚从2019年2月起,将运输行业的生物柴油掺混比例从7%提高到10%,7月份起工业行业掺混率将提高到7%,计划2020年运输行业生物柴油掺混比例提高到20%,工业行业提高到10%。印度需求也将增加,自2019年1月起,印度将毛棕榈油进口关税从44%下调至40%,精炼棕榈油关税从54%下调至50%(对马来西亚下调至45%),这将在一定程度上带动棕榈油进口。

  具体到油菜籽市场,当前全球主要油菜籽生产国均出现了减产,如欧盟、澳大利亚产量创10年来新低,加拿大油菜籽产量超过欧盟。我国油菜种植面积虽然可能会止降回升,但形势依然不容乐观。

  近期,期货日报记者在河南南部、湖北、湖南、广西等地调研时发现,农民弃种油菜较为普遍。从初步了解的情况来看,与往年相比,上述地区农民特别是丘陵、浅山区农民弃种油菜的较多,往年春日里满山遍野的油菜花不见了。综合来看,由于近年来油菜籽收购价较低,加上油菜的种植、收割等难以实现机械化,农民种植油菜费工费力不挣钱,我国油菜种植面积持续下滑,市场预计今年的国产油产籽产量能够与去年持平就不错了。

  李晓鑫表示,2018/2019年度全球油籽产量变化较大,其中油籽增产主要体现在大豆和葵籽市场,全球大豆产量出现恢复性增产,葵籽增幅扩大,但油菜籽、花生、棉籽产量则由增变减,且幅度较大。

  嘉吉投资(中国)有限公司第三方油籽油料市场总经理田方表示,从全球油菜籽市场供应端分析,2018/2019年度全球油菜籽供应量预计为7090万吨,较上一年度下降4.2%,其中产量下降主要来自欧洲和澳大利亚。不过,加拿大在过去几年中由于基因技术的不断进步,油菜抗严寒和抗虫害能力持续增强,近年来年产量稳定在2000万吨以上,并且有进一步上升的趋势。印度的产量常年维持在500万—600万吨的水平,今年由于天气良好,产量预计会创新高,当前市场预计在700万吨以上。

  “从全球油菜籽压榨情况分析,2018/2019年度全球油菜籽压榨量稳步上升,除欧盟外主要国家压榨量均有上升。”据田方介绍,全球油菜籽库存预计较年度下滑9%,预计2018/2019年度欧洲和澳大利亚的库存将分别下滑至153万吨和45万吨。

  田方认为,全球油菜籽贸易流量会直接影响价格,并会对期末库存产生传导效应,预计2018/2019年度全球油菜籽贸易量将达到1700万吨。与此同时,随着我国油菜籽压榨产能增加,油菜籽进口量会稳步上升,未来国内菜系对外依存度将增加。目前来看,今年我国油菜籽单产将有所恢复,总产量持平或略有回升,不过国产油菜籽大部分流入小作坊制成浓香型小榨菜油了,估计对整体市场不会产生太大影响。

  据张立伟介绍,国内油菜种植出现了新变化,最近10年我国油菜种植面积和产量呈现不断下降的趋势,机械化程度低、劳动力成本不断提高、种植收益持续低迷是种植面积下降的主要原因。与此同时,国内油菜种植区域还出现了新特点,如西南地区面积不断增加,西北地区稳定,长江流域下降。另外,国产油菜籽用途发生了较大变化。

  中信建投期货农产品000061)首席研究员田亚雄告诉期货日报记者,近期已经进口到港的菜油、油菜籽货船如何卸货,未来中加油菜籽贸易如何进行,是当前国内油脂市场的热点问题,并由此引发了国内菜油、菜粕期现货市场的数波多头行情,不但提振了菜系市场的交易热情,而且菜油、菜粕价格从低位振荡上行后一直居高不下。与此同时,由于棕榈油进口利润较好,刺激贸易商大量采购,令国内棕榈油供应充足,豆油、棕榈油价格表现不佳,加剧了市场的分化。

  “未来我国彻底放松油菜籽及相关产品进口的可能性不大,预计菜系品种价格仍能保持一定风险升水,幅度取决于政策的松紧情况。”田亚雄说,由于很多情况尚不明朗,如已到港菜油、油菜籽的报关问题等,预计短期内菜油、菜粕价格还会出现较大波动,投资者可多观望且择机入市。对于产业企业来说,在计算好企业加工利润与费用的前提下,可适时适量地进行套保锁利操作,同时应关注后期政策动向。

  “中加油菜籽贸易等问题对油菜籽及相关产品价格影响较大。”中粮国际中国区副总经理张华说,如果我国油菜籽进口量减少200万吨,尊龙d88.com。折合80万吨菜油,进口菜油再减少20万—30万吨,那么菜油总供应量将减少100万吨,国内菜油价格估计将升至7300—7500元/吨的水平。

  合益荣投资集团公司总裁周世勇认为,我国菜油市场的刚需体现在两个方面:一是四川的小榨菜油,需求量在120万吨左右;二是以小榨菜油为基准形成的其他品类的调和油,需求量大约60万吨。预计国内菜油总的刚需量每年在280万—300万吨,以此推算,每月25万吨菜油基本能满足市场需求。

  另据了解,当前俄罗斯非转基因菜油到我国的价格是7200元/吨,欧洲国家转基因菜油价格大约是7600元/吨,未来如果国内菜油价格突破7200元/吨,那么进口非转基因菜油就具有一定的价格优势。市场预计后期国内菜油价格如果继续上涨,欧洲菜油会大量出口到我国,将弥补来自加拿大油菜籽和菜油进口量的减少。与此同时,国内菜油价格的提高将刺激其他国家油菜籽进口量增加。

  益海嘉里公司中亚贸易部总经理方刚表示,从耕地状况来看,中亚地区油菜种植只占2%的比例,而且还有很多土地闲置,在“一带一路”建设的背景之下,相信会有越来越多的企业从中亚地区进口油菜籽。目前,中亚地区居民并没有消费菜油的习惯,如果当地菜油消费打开,中亚地区油菜种植潜力是十分巨大的。当前中亚地区菜油主要销往欧洲地区。由于中亚地区是油菜籽净出口国,中亚地区的油菜籽应该是企业和贸易商关注的重点。从进口菜油来看,目前乌克兰和俄罗斯都有一些,不过我国油菜籽进口市场,加拿大仍然是主角,然后是澳大利亚和欧洲。

  谈到中亚地区菜油的运输问题,方刚认为,与陆地运输相比,海运还是具有一定的成本优势。发运最密集的班列,大量回程空箱需要装满商品,如果改变回程空箱物流,中亚地区的油菜籽通过中欧班列来到国内市场也是很有可能的。

  据诺信华安投资公司董事、北大方正物产集团公司顾问郭峰介绍,中加贸易关系紧张令菜系产品进口阶段性受阻。菜系市场供应的紧张,一方面让油脂进口利润打开,另一方面推高了菜粕豆粕比价。不过,菜油和菜粕的需求弹性完全不同。

  “如果不能进口加拿大油菜籽及产品,国内菜油和菜粕供需关系都会趋紧,但是弹性完全不同。菜油消费刚性较强,即使价差不断拉大,被抑制的菜油消费有限,同时从国际市场其他国家能够补充的菜油非常有限。菜粕消费弹性非常大,菜粕豆粕0.85以上的比价关系,就能够将菜粕消费压缩至最低水平,只有正常水平的三分之一甚至更低。因此,期货盘面上菜油豆油价差波动率远高于菜粕豆粕价差波动率。”郭峰说,对菜系市场来说,油菜籽、菜粕、菜油的进口均出现了阶段性受阻现象。另外,菜系市场还存在其他几方面的影响因素:一是印度菜粕已经放开进口;二是国产新季油菜籽5月份上市补充市场,可以满足刚需;三是中美贸易磋商如果谈成,我国放开玉米酒糟粕进口的概率很大,以往正常年份我国每年大约有500万吨的进口量。