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菜粕不具备长牛基础

来源:http://www.hbzklxs.com 责任编辑:尊龙人生就是博 更新日期:2019-06-22 17:06

  菜籽具有集中收割上市、全年消费的特性。国产菜籽临近集中上市期,国内菜籽价格进入明显的僵持阶段。下游小作坊对高价菜籽较为抵触,多寻找低价货源。

  由于今年国产菜籽产量继续减少,仅370万吨,且贸易商库存偏低,多数贸易商看好后市,挺价意愿较为强烈,并不急于出货,预计短线菜籽收购价格保持高位运行。

  截至6月7日当周,沿海进口菜籽总库存下降至51万吨,较前一周的56.3万吨减少4.3万吨,降幅为7.78%。目前跟踪的情况显示,中加关系紧张导致菜籽进口受阻,6月和7月各有一条菜籽船到港。预计中加紧张关系缓解后,买家才会大批买入新船。按现有的存量和买船,不排除两个月后菜粕出现阶段性供应紧张的可能。同时,截至6月7日当周,两广及福建地区菜粕库存下降至33500吨,处于近5年同期的最低水平,且较去年同期的45100吨下降25.7%。

  利多因素逐步兑现,利空因素不容忽视。当前,豆粕和菜粕主力合约的价差在380元/吨,现货价差在320元/吨,处于7年来的同期最低水平,绝对量上更是低于历史区间99%的数据。菜粕与豆粕相比体量较小,在饲料添加比例上的调整空间较大,以至于菜粕消费的弹性也较大。目前的价差水平下,菜粕被豆粕、杂粕等大量替代。

  利润下降、存塘鱼较多,菜粕在水产养殖方面的刚性需求并不高,虽然季节性的水产需求逐渐启动,菜粕需求有望复苏,但投苗受限将导致需求旺季不旺。

  从板块角度看,菜粕难以脱离豆粕,走出独树一帜的行情。当前,菜粕市场并无新的利多因素,前轮涨势有效填补价值洼地后,将开启振荡行情,并不具备大级别长牛的基础,菜粕指数在2550元/吨面临压力。环亚国际app